■本報(bào)見習(xí)記者 閆晶瀅

昨日，樂(lè)視網(wǎng)在11個(gè)連續(xù)跌停后終于開板翻紅，期間股價(jià)一度上漲逾9%。截至昨日收市，樂(lè)視網(wǎng)報(bào)收于5.08元，上漲5.39%，成交額達(dá)41.1億元，換手為29.1%。

不過(guò)，就在樂(lè)視網(wǎng)“開板”前一日，樂(lè)視網(wǎng)公告顯示，其于2016年推出的第一期員工持股信托計(jì)劃提前終止，管理人華潤(rùn)深國(guó)投將信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)原狀分配給優(yōu)先受益人，涉及資產(chǎn)共計(jì)樂(lè)視網(wǎng)股票2190.71萬(wàn)股。記者從管理人中得知，該信托為事務(wù)管理類項(xiàng)目，按照委托人指令進(jìn)行的操作。

《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2015年12月份至今，共有97家上市公司的員工持股信托計(jì)劃進(jìn)度顯示“實(shí)施完成”。除6家上市公司數(shù)據(jù)缺失外，剩余91家公司中，共有73家的員工持股信托計(jì)劃目前處于浮虧狀態(tài)，占比超過(guò)八成；其中，浮虧比例在40%以上的公司有11家。

第一期員工持股信托

提前結(jié)束

2月7日晚間，樂(lè)視網(wǎng)公告稱，其在2月6日收到其員工持股信托管理人華潤(rùn)深國(guó)投關(guān)于《“華潤(rùn)信托·潤(rùn)澤143號(hào)集合資金信托計(jì)劃”提前終止及書面分配通知函》，宣布提前終止本次信托計(jì)劃，并將信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)原狀分配給受益人代理人優(yōu)先受益人。

截至公告發(fā)布日，該信托計(jì)劃累計(jì)持有樂(lè)視網(wǎng)股票2190.71萬(wàn)股，如按照昨日收盤價(jià)5.08元計(jì)算，該部分股票價(jià)值為1.11億元，而此前該員工持股信托計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買入股票的價(jià)款約為5.1億元。按照優(yōu)先級(jí)份額與劣后級(jí)份額1：1的比例，此次優(yōu)先級(jí)份額出資應(yīng)在2.55億元。

公開信息顯示，截至2016年9月20日，樂(lè)視網(wǎng)員工持股計(jì)劃通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)累計(jì)買入股票1095.35萬(wàn)股，成交均價(jià)為46.61元/股，鎖定期為一年。2017年4月14日，樂(lè)視網(wǎng)開始停牌，停牌價(jià)為30.68元/股。2017年8月份，樂(lè)視網(wǎng)向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。權(quán)益分派后，該員工持股計(jì)劃持有股票為2190.71萬(wàn)股。

在經(jīng)歷了九個(gè)月的停牌期后，1月24日樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌首日跌停，當(dāng)日收盤價(jià)為13.8元/股。該員工持股信托計(jì)劃持有股票總價(jià)在3.02億元。如以行業(yè)內(nèi)大多選取的0.7止損線計(jì)算，該員工持股信托計(jì)劃將跌破止損線。

2月6日，樂(lè)視網(wǎng)稱收到華潤(rùn)深國(guó)投《通知函》：基于上市公司基本面的重大變化，根據(jù)之前協(xié)議約定，華潤(rùn)深國(guó)投宣布本次員工持股提前終止；基于目前以現(xiàn)金形式存在的信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)不足以按照協(xié)議約定向優(yōu)先受益人分配信托利益，且樂(lè)視控股未履行差額補(bǔ)足義務(wù)，華潤(rùn)深國(guó)投以《通知函》形式將信托計(jì)劃財(cái)產(chǎn)原狀分配給受益人。至2月6日，樂(lè)視網(wǎng)已連續(xù)10日跌停，當(dāng)日收盤價(jià)為5.36元/股。

根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)此前公告，參加此員工持股計(jì)劃的總?cè)藬?shù)約28人，其中樂(lè)視網(wǎng)監(jiān)事和高級(jí)管理人員約10人，其他人員亦為公司核心人員，合計(jì)出資金額達(dá)到2.55億元。其中，樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)秘書趙凱出資金額最高，達(dá)1867.5萬(wàn)元，在全部籌資總額中占比7.32%。不過(guò)，在1月26日當(dāng)日，樂(lè)視網(wǎng)以11.18元/股收盤，彼時(shí)信托計(jì)劃所持股票市值已不足2.5億元，劣后份額已清空。

八成員工持股信托浮虧

事實(shí)上，樂(lè)視網(wǎng)并不是唯一一家員工持股信托計(jì)劃出現(xiàn)浮虧的上市公司。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，自2015年12月份至今，共有97家上市公司的員工持股信托計(jì)劃進(jìn)度顯示“實(shí)施完成”。除6家上市公司數(shù)據(jù)出缺外，剩余91家公司中，共有73家的員工持股信托計(jì)劃目前處于浮虧狀態(tài)，占比超過(guò)八成；其中，浮虧比例在40%以上的公司有11家。

某資管人士表示，就目前業(yè)務(wù)分類來(lái)說(shuō)，員工持股計(jì)劃一般屬于被動(dòng)管理，主動(dòng)管理意義不大。而對(duì)于部分公司所稱“主動(dòng)管理”，主要是指管理人在股票不同點(diǎn)位進(jìn)行二級(jí)市場(chǎng)增減持，不過(guò)多數(shù)情形是在上市公司的指令下進(jìn)行。一般來(lái)說(shuō)，管理人很難進(jìn)行主動(dòng)管理。而對(duì)于資金量大、二級(jí)市場(chǎng)操作頻繁的資管計(jì)劃、信托計(jì)劃，甚至有操縱股價(jià)的嫌疑。

 除此之外，亦有某信托觀察人士指出，對(duì)于員工持股計(jì)劃來(lái)說(shuō)，主要是釋放積極信號(hào)，說(shuō)明上市公司利益與員工綁定，看好未來(lái)發(fā)展。如買入股份系上市公司出資的話，亦是對(duì)員工開展激勵(lì)措施的有效方式。但面對(duì)股價(jià)的波動(dòng)，信托公司也無(wú)能為力，尤其是信托計(jì)劃購(gòu)入的股票尚在鎖定期內(nèi)時(shí)，即使股票不斷跌停，也無(wú)法變現(xiàn)退出。

“一時(shí)的浮盈浮虧并不能說(shuō)明問(wèn)題，要看最終信托計(jì)劃退出時(shí)的情況。”該信托觀察人士指出，目前購(gòu)買股票完成的員工持股信托大多還處于鎖定期，即使股價(jià)處于合適區(qū)間也無(wú)法賣出，此時(shí)的浮盈或浮虧對(duì)于信托計(jì)劃最終是否盈利并無(wú)意義。而隨著二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格的持續(xù)變化，當(dāng)前浮虧的信托計(jì)劃亦有盈利機(jī)會(huì)。

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