申萬宏源赴港IPO：凈利下滑顯著 近兩年9次收警示函

新浪財(cái)經(jīng)訊 申萬宏源終于邁出了赴港IPO的第一步。

昨日（1月18日）申萬宏源向港交所提交了招股說明書，發(fā)行的H股股數(shù)不超過發(fā)行后公司總股本的20%（超額配售權(quán)執(zhí)行前），并授予簿記管理人不超過上述發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán)。

而關(guān)于募資資金的用途，申萬宏源稱，公司發(fā)行H股股票所得的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將全部用于公司及子公司增加資本金、補(bǔ)充營運(yùn)資金，推動(dòng)境內(nèi)外相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。

目前申萬宏源已經(jīng)在國內(nèi)A股上市，如果此次申萬宏源能夠順利在香港掛牌，其將會(huì)成為中信證券、海通證券、國泰君安、中國銀河等第十二家A+H的券商。

申萬宏源掉隊(duì)？2018年1-9月凈利潤同比下滑13.47%

申萬宏源是國內(nèi)老牌券商之一， 2015年由申銀萬國證券與宏源證券正式合并而來。

目前財(cái)政部旗下的中央?yún)R金仍然是申萬宏源的實(shí)際控制人。招股書資料顯示，中央?yún)R金直接持有申萬宏源已發(fā)行的總股本約22.28%，中國建投持有申萬宏源已發(fā)行的總股本約29.27%（中央?yún)R金持有中國建投100%股權(quán)），中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司持有申萬宏源已發(fā)行總股本約0.88%（中央?yún)R金持有中央?yún)R金資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司100%股權(quán)），光大集團(tuán)持有申萬宏源已發(fā)行的總股本約4.43%（中央?yún)R金持有光大集團(tuán)55.67%股權(quán)）。

2018年以來，股市低迷對券商的整體收入影響顯著，申萬宏源作為頭部券商，受到資本市場環(huán)境影響在所難免。數(shù)據(jù)顯示，在2015年股市大幅波動(dòng)之際，申萬宏源整體收入呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢。

招股書資料顯示，2016年申萬宏源總收益為214.81億元、2017年為206.37億元，同比減少約4%；2018年1-9月實(shí)現(xiàn)收入158億元，相比于2017年同期的151.4億元增長3.7%。

仔細(xì)拆解申萬宏源的收入會(huì)發(fā)現(xiàn)，來自手續(xù)費(fèi)及傭金收入大幅度減少，與目前A股交易減少的市場狀況非常相似。申萬宏源2018年1-9月份實(shí)現(xiàn)收益50.81億元，相比于2017年同期的66.46億元減少23.56%。

凈利潤方面亦快速下降，申萬宏源2018年1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤32.38億元，相比于2017年同期37.42億元下降13.47%。

同時(shí)，新浪財(cái)經(jīng)翻閱證券公司業(yè)務(wù)排名，2014年的數(shù)據(jù)顯示，申萬宏源在客戶資金余額、托管證券市值、代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入等方面排名均處在前三甲，但反觀2017年數(shù)據(jù)，申萬宏源已呈現(xiàn)“掉隊(duì)”態(tài)勢，其中客戶資金余額方面申萬宏源從2014年的排名第3降至2017年的排名第7，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入從2014年的第2降至第5。

在股市大幅波動(dòng)，市場成交不斷萎縮的情況下，申萬宏源的整體收入表現(xiàn)如何，值得思考。

近兩年9收警示函 合規(guī)問題凸顯

券業(yè)寒冬之際，員工薪酬大幅縮水似乎已成業(yè)內(nèi)共識(shí)，但是從申萬宏源的招股書來看，申萬員工人均年薪40萬，似乎沒有要“過冬”的架勢。

招股書資料顯示，申萬宏源2018年1-9月工資、獎(jiǎng)金及津貼共支出29.15億元，按照9884人的員工規(guī)模計(jì)，人均月工資收入約為3.28萬元，這意味著人均年薪接近40萬元。

同時(shí)，申萬宏源存在著諸多的不合規(guī)問題，曾多次受到證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評。

招股書顯示，2017年是申萬宏源和合規(guī)事件的高發(fā)期，包括私募產(chǎn)品違規(guī)宣傳、盡職調(diào)查不嚴(yán)謹(jǐn)、IPO承銷未認(rèn)真履責(zé)等先后6次收到證監(jiān)會(huì)的警示函，責(zé)令其追責(zé)改正。

2018年申萬宏源收到3次證監(jiān)會(huì)的警示函，分別因?yàn)閺B門東亞機(jī)械工業(yè)股份有限公司IPO項(xiàng)目盡職調(diào)查未充分核查、江西小額貸款公司的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃未認(rèn)真核查監(jiān)督、以及佳源創(chuàng)盛控股集團(tuán)債券項(xiàng)目上監(jiān)管不嚴(yán)。

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